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消费税新政来袭白酒行业将受影响 茅台五粮液要涨价?

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(原标题:消费税新政策打击白酒业会否影响茅台五粮液提价?)

最近,国务院发布了《关于实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》,提出“后移消费税征收环节,稳步划定地方”。

一些机构指出,上述方案的实施将在中长期内对白酒行业产生较大影响,主要体现在该行业税收负担的增加,竞争力的降低。区域中小白酒企业和税法制酒企业的税费征收情况。退税,或将白酒行业的消费税增加322亿元,至515亿元。

在有消息称“白酒行业税将提高”之后,许多消费者担心白酒的价格将不得不上涨。在这方面,中国食品行业分析师朱丹鹏认为,中国白酒的毛利率更高,征收的消费税约为12%。大多数企业可以“内部消化”,并且不太可能传递给消费者。

有关消费税的新政策

10月9日,国务院发布了0,010,010(以下简称“纲要”)。相关的改革措施主要包括三个方面,即保持增值税“五五”稳定比例,调整和完善增值税退税机制。移动消费税征收链接并稳步划定地点。

其中,“移动消费税征收环节,稳步划定地点”受到市场关注。该计划建议,根据健全的地方税制改革的要求,在控制收缴和控制的前提下,逐步改变生产(进口)环节中征收的部分当期消费税项目。回到批发或零售链,以扩大当地收入来源并指导当地消费改善。环境。

据了解,消费税是中央税,是增值税,企业所得税和个人税以外的中国第四大税种,在税收结构中发挥着重要作用。数据显示,2018年国内消费税收入达到1亿元,约占当年税收收入的6.8%。目前,中国已对15种商品征收消费税,其中烟草,石油,汽车和葡萄酒等4种商品约占国内消费税的99%。

中国已对15种商品征收消费税。资料来源:中金公司研究报告

中金公司说:“目前的消费税收入全部归中央政府所有,而增加的消费税将为地方政府提供新的收入来源。”

同时,中金公司提到,如果税率,税法和其他因素保持不变,征税将增加消费税总额。 “从工厂开始,经过流通,最后到零售连锁店,销售价格将逐渐提高。如果税率和计税方法相同,则迁移后将增加消费税。由于直接减税,制造商将是短期的。内部受益,但不断提高的消费税将抑制最终消费和产品销售。”

值得一提的是,上述计划目前并未指定消费税调整的具体范围。它仅提及对高端手表,贵重珠宝和珠宝等成熟物品的改革,然后将消费税立法与其他条件结合起来。实施各项改革。但是,业界普遍认为,随着该方案的实施,未来消费税的调整范围很可能会逐步扩大。

机构:白酒行业的消费税可能增加300亿

中信经纬的客户注意到,尽管新的消费税政策尚未影响白酒行业,但白酒库存却是“小风先动”。数据显示,10月10日,贵州茅台领导的白酒库存大幅波动,近1/2家葡萄酒公司倒闭。

“由于白酒是消费税的对象,而且公司的业绩受到税率变化的极大影响,因此投资者不可避免地感到担忧。”一些市场参与者分析了公司的客户。

在许多组织看来,从短期来看,白酒行业的消费税倒退的可能性较小,这很困难。但是,随着其他行业的更好的试点效果,上述方案很可能会发展到白酒行业。对此,中金公司认为,如果将白酒行业纳入消费税调整范围,中长期将对白酒行业产生较大的影响,包括行业税负的增加,区域性小,中型葡萄酒企业和受税收管制的葡萄酒企业的竞争力下降。

公共信息显示,白酒行业当前的消费税基本上是在生产链中征收的,从价税的征收标准为出厂价的12%(不含增值税)(法定税率为20%, (按60%),按1000元/吨征收特定税。在目前情况下,大多数白酒上市公司的实际消费税率为12%。

该计划提议逐步将当前的消费税项目转移至批发或零售链。消费税基础将成为批发或零售。对于白酒行业而言,尽管白酒流通渠道更加复杂,但渠道泄漏率将会增加。整体而言,税基仍将扩大,征收额将增加。”川财证券分析师欧阳玉健说。

在这方面,中金公司预计整个白酒流通行业的总涨价幅度将为50%-80%。根据中国葡萄酒工业协会公布的2018年白酒行业白酒销售量,如果将消费税提高12%。白酒行业的消费税总额为536亿元,将增加322.5亿元,达到515亿元,而经销商批发商将承担流通中新税负的20%-30%。

中小型葡萄酒公司难以生存

事实上,除了增加税收负担外,业界普遍认为,增加消费税将进一步增加中小型葡萄酒企业的生存难度。

“中小型葡萄酒公司实际上是价格导向的,产品价格低廉,他们对成本变化敏感,在品牌和渠道方面没有优势,缺乏一定的议价能力以及消费税的增加,将不可避免地导致产品销售速度的下降,这将对业务运营产生负面影响,如果白酒行业的趋势更加差异化,甚至会危害到白酒的生存。企业。”蔡学飞分析了客户。

蔡雪飞认为,提高消费税对名酒影响有限。 “着名的葡萄酒具有很大的议价能力。他们可以利用自己的品牌优势和渠道优势来利用价格上涨和补贴来抵消这部分成本。”

中金公司还提到征收消费税的趋势将增加白酒行业的集中度,这对中小型葡萄酒公司不利。

该机构指出,白酒价格低于200元的消费者对价格上涨更为敏感。高端白酒公司的保费率较低,边际影响较小,公共酒的渠道保费率较高。它对渠道的影响更大。参照白酒历史上的税收增加结果分析,如果行业税收负担增加,中小企业和低端企业的生存困难将大大增加。

华创证券研究所所长董光阳也认为,如果消费税调整影响白酒行业,由于讨价还价能力强,将导致“高端葡萄酒转让,低档葡萄酒补贴”。和高端葡萄酒的品牌影响力。实现税率成本向消费者方的转移比较容易,但是中低端葡萄酒可能会采取措施补贴经销商和码头的利润,以保持市场份额。

在行业竞争环境中,中小型葡萄酒公司已经在苦苦挣扎。税收收入的增加将进一步降低其利润率,其抵御风险和消化成本的能力也会减弱。白酒行业将加速洗涤。卡。”朱丹鹏在接受中信经纬客户采访时说。

茅台,五粮液等都有提价吗?

值得一提的是,从今年5月开始,五粮液,洋河,Lu州老窖等白酒企业采取了停产,提价等措施,推高了高端产品和白酒市场的价格。立刻掀起一波涨价潮,飞舞的茅台酒的市场价格一度逼近3,000元,直到最近才下降。

因此,在有消息称“白酒行业税将提高”之后,许多消费者担心白酒将不得不再次涨价吗?

对此,欧阳玉健表示,对于中小型白酒企业来说,如果渠道价格与出厂价相差很大,那么提价将在固定税率和提价的情况下直接影响销量。消费税。这部分企业很可能会补贴经销商和码头,并降低出厂价;高端白酒公司受益于强大的渠道能力和议价能力,避税能力和向下游转移税负的能力,降低出厂价的可能性较小。增加的消费税将由流通环节承担。

蔡雪飞认为,为了转移税收压力,名酒可能会继续提高价格。 “中国名酒已经完成结构升级,主流价格带提高到500元左右,一线酒的价格超过1000元。消费税的增加很可能刺激名酒价格上涨。葡萄酒在某种程度上。

董光扬还提到,由于强大的议价能力和品牌影响力,高端葡萄酒可以轻松地将税率成本转移给消费者。

但是,在朱丹鹏看来,白酒行业税收的增长对消费者而言并不是特别重要。 “相关影响主要体现在行业中。”

同时,朱丹鹏认为中国白酒的毛利率较高,征收约12%的消费税。大多数企业可以“内部消化”,并且不太可能传递给消费者。 “但是,这取决于各种白酒品牌的实际销售。如果销售情况已经不能令人满意,那么就不敢轻易提高价格。毕竟,并不是所有的葡萄酒都像茅台酒。”朱丹鹏说。

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