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特朗普确实有理由盯住股市

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摘要

[特朗普确实有理由钉住股票市场]在现代历史上,没有哪位总统像唐纳德特朗普那样痴迷于将股票市场作为成功的晴雨表。您可以从他发送的有关道琼斯工业平均价格指数的数十条推文中看到这一点,每条推文都被用来庆祝和谴责民主党的下降。

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在现代历史上,没有哪位总统像唐纳德特朗普那样痴迷于将股市作为成功的晴雨表。您可以从他发送的有关道琼斯工业平均价格指数的数十条推文中看到这一点,每条推文都被用来庆祝和谴责民主党的下降。

事实证明他可能发现了一些东西。

尽管人们长期以来一直认为经济繁荣会影响选举,但市场在选拔获胜者中的作用已开始受到专家的更多关注。一些敏锐的观察家注意到,在2016年,即希拉里克林顿(Hillary Clinton)失败前几天,股票市场的回报变成了负数。几十年来,这一直是老牌企业的一个坏信号。

现在,新的学术研究发现,市场对拥有股票的人的投票产生了可观的影响。 可能会产生很大的影响。该研究将选举偏好与股息收入水平进行了比较,发现如果股市在2008年上涨而不是下跌,约翰麦凯恩可能会在佛罗里达州和俄亥俄州这样的重要州获胜。

赖斯大学和匹兹堡大学的两位作者都没有说,股票市场的回报决定了选举的结果。毕竟,现任民主党在2000年的历史上涨幅最大。我被赶出了国会。但是我们有理由相信股票的表现会影响保证金决策,并且在某些情况下可能会扭转这种情况。

“问题是,如果您在股市上投入大量资金并且股市一直在上涨,那么您将支持执政党,因为这对您个人有利。”赖斯大学金融学教授艾伦阿兰克兰(Alan Crane)说:“您有机会通过这种特殊渠道让政客满足他们的需求。”

尽管对市场对候选人前景的影响的观察听起来很明显,但研究人员仍无法量化这种现象,部分原因是候选人也对市场产生了影响,并且很难进行分类。另一个变量可能会影响两种情况,例如经济情况,这也会使计算复杂化。

该研究试图根据选民的市场参与来找出股票收益对选民的影响。为了验证这一点,作者根据估计的库存量将其分为十分之一。股票上涨四年后,拥有权最高的人更倾向于现任者。随着收益缩小,他们稳步下降了支持率。

“从学术角度来看,有一个普遍接受的原则:良好的经济对在位者有利。”克莱恩与匹兹堡大学教授安德鲁科赫(Andrew Koch)和林乐明(Lin Leming)共同撰写了这篇论文。我们可以确定。”

他们发现,对投票习惯的最大影响是整个任期的回报,而不是一年的回报。因此,尽管大家都知道,在特朗普执政期间,股市已经上涨了很多,但更相关的问题是,股市是否会在重要时刻(明年晚些时候)上涨。

可以肯定的是,要消除奥巴马执政期间出现的反弹,将需要付出很大的努力,反弹率接近30%。尽管如此,每一次低迷和令人失望的数据都不友好,提醒我们这一周期已经过去了10多年,是记录时间最长的记录。此外,诸如美国国债收益率曲线之类的指标可能会被解释为标准普尔500指数即将达到峰值。

位于丹佛的Weatherstone Capital Management总经理Michael Ball在电话中说:“将股票市场用作预测指标的好处是,它避免了特定候选人所提供信息的情感方面。投资者基本上把钱放在了经济现实中。”

现在,尽管到处都有预测,但可以肯定的是,自特朗普执政以来,主要基准股指已接近最高水平。尽管13个月内可能会有很多变化,但从基本意义上讲,股市目前在特朗普一边。

这种观点是否会持续尚待观察。除了指标的整体性能,还有几个值得注意的信号。收益率曲线可能表明美国经济正面临着比看起来更多的麻烦。另一个原因是某些股票或行业与特朗普有关系。在这两种情况下,市场对特朗普最近几个月的解释都不那么令人鼓舞。

在某种程度上,这是由贸易战,对衰退的担忧,债券收益率已降至历史低位以及股票投资者寻求低波动率股票的避风港所驱动的。这与特朗普任职的第一年形成鲜明对比,当时特朗普的胜利以及随后的放松管制和减税措施释放了动物精神,使标普500指数连续15个月获得正回报,包括股息。

在市场的某个角落,人们对他连任的怀疑正在悄然增加。医疗保健股票是一个政治战场,因为一些民主党总统候选人支持政府管理的“全民医疗”系统。美国最大的托管医疗保健公司的基准指数在2019年第二次修正,而民主党候选人伊丽莎白沃伦的支持增加了。

Jefferies分析师戴维温德利(David Windley)表示,尽管人们对医疗索赔的担忧不断增加,给医疗行业带来压力,但这并不意味着医疗保健支出将急剧下降。他在最近的一次采访中说:“也许市场在说他们知道特朗普不会再次当选。”

尽管没有一个周期是相同的,但与广泛的衰退信号(两年期美国国债收益率相对于十年期美国国债收益率的逆转)相关的模式可能表明明年将举行大选。市场接近时达到顶峰,经济下滑。

美国银行汇编的数据显示,自1956年以来,此类债券市场警告平均比标准普尔500强公司早7个月,比衰退早15个月。 8月份,政府债券的收益率十多年来首次出现反转。如果采取类似的方法,股市可能会在2020年3月开始遭受麻烦,并在11月陷入衰退。

“最大的问题是,我们是在寻找信号,还是在寻找原因?我认为现在市场是因果关系的,” Bianco Research总裁兼创始人吉姆比安科说。 “这将以一种方式完成,要么反对特朗普,要么有利于特朗普。这将使选民转向。”

(文章来源:Youcai)

(编辑器:DF134)

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