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头顶融资“紧箍咒” 脚踩增持“风火轮”!地产行业怎么了?

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摘要

[架空融资的“紧缩法术”立足点增加了“风火轮”!房地产行业发生了什么? 】公司间接费用融资的“紧缩诅咒”,投资者踩在“风火轮”上,房地产业注定将成为市场关注的焦点。在过去的两个月中,房地产金融得到了全面监管,房地产市场的“龙头”进一步收紧,这也导致许多投资者大喊房地产行业的未来。但是,许多工业资本和金融资本仍然对房地产行业的投资价值和发展前景充满信心,并公开提高了相关指标。 (经纪人中国)

工业资本轮流,真正的黄金和白银是明确的

企业的“紧缩诅咒”是企业的顶级融资,投资者正踩着“风火轮”的涨幅,房地产业注定成为市场关注的焦点。

在过去的两个月中,房地产金融得到了充分的监管,房地产基金的“龙头”进一步收紧,这也导致许多投资者大喊房地产行业的未来。但是,许多工业资本和金融资本仍然对房地产行业的投资价值和发展前景充满信心,并公开提高了相关指标。

统计数据显示,自9月以来,A股公司已经上市了5家房地产上市公司,包括金融街,卧龙房地产,湘江控股,滨江集团和光宇集团。实际控制人的公告或其他增资不是小数目。例如,金融街和湘江控股的增持额分别达到7.59亿元和5.95亿元。

在H股公司中,JP Morgan Chase增加了R&F Properties(),涉及金额20,816,700港元;大股东Charm Talent International Limited增加了龙湖集团()港币5,604,400元。

一边是歌唱的“友谊”,另一边是“爱”。这会让你唱“困难”吗?

融资难,房地产业难免惊呆

房地产业一直是投资者最为关注的行业之一。目前来看,房地产企业融资难是一个极具争议的事实。

5月17日,中国保监会发布了《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》(即“23号文件”)。第23条对房企的一些“曲线”融资方式进行了说明,禁止信托公司“四证”不全。开发商直接提供融资;或通过股权投资+股东贷款、股权投资+信贷认购、应收账款、特定资产收益权等方式变相提供融资;禁止直接或变相支付土地为房地产企业提供融资等。

最近,这种限制住房融资的趋势得到了进一步加强。例如,在窗口主任的指导下,房地产信托业务的规模无法增加。信托公司在房地产领域投入的资金规模和比例为7月份以来显着下降。此外,监管部门还对房地产开发贷款施加了限制,规定不得超过3月底的余额。

可以看出,房地产企业面临的融资环境严峻。在这方面,融创中国董事长孙宏斌用“史无前例”来形容该公司8月底发布业绩的严重程度。联讯证券首席经济学家李其林简单地说,“住房融资的冬天已经到来。”

房地产行业一直是资本密集型行业。融资港口极为紧缩后,完全可以预见该行业的后续投资将加速增长。这种趋势将持续一段时间,并最终传播给大多数房屋公司。

由于利益不佳,房地产业立即表现出投资者用脚投票的现象。整个8月份,A股房地产板块指数下跌6.08%,远超大盘。上证综合指数当月下跌1.58%。

但是,唱空歌可以吗?多方基金已经酝酿并触底反弹,并付诸行动。

礼物和见解,金融业资本轮流进入

当这个行业受到冲击时,总会有一些基金善于发现机会并敢于挖掘价值。这是市场最大的魅力之一。

从公开信息看,许多工业资本和金融资本仍然对房地产行业持乐观态度,并随着持股量的增加表达了自己的看法。

9月5日,光宇集团宣布,公司的实际控制人王一雷的一致行动单玲玲于9月4日增加了在该公司的持股比例,占公司总股本的0.18%。是460.75万元。单玲玲表示,从2019年9月4日到2020年3月3日,计划增加的总金额不少于1000万元人民币(包括目前的460.75万元人民币)。增长是基于公司的未来。继续稳定发展的信心,对公司价值和管理团队的认可,对公司股票价值的仔细分析和合理的判断。

9月9日,金融街宣布公司股东长城人寿保险有限公司于9月6日进行了大交易,转让了这两家公司在二级市场上持有的金融街股票。发行股份总数为金融街总股本的2.7955%,转让价格为8.53元/股,涉及资金约7.59亿元。

9月11,香江控股发布公告称,金鹰基金、金元顺安拟分别将其持有的1.18亿股、1.18亿股转让至该公司控股股东南方香江的股票账户,每股转让价格为2.52元,南方香江此次合计受让的股份总数为2.36亿股,占该公司总股本的6.955%,股份转让价款合计5.95亿元。

同一日,滨江集团发布公告表示,实际控制人、董事长戚金兴于9月10日、11日通过二级市场合计增持了该公司股票258.48万股,占该公司总股本的0.08%。戚金兴不排除进一步增持公司股票的可能。

9月16日,卧龙地产集团股份有限公司发布关于股东权益变动的提示性公告称,浙江龙盛在2019年8月19日至2019年9月16日间通过上海证券交易所系统以集中竞价方式增持股份股,占该公司总股本的5.00%。

在此之前,中国平安刚完成买入中国金茂15.2%股份,位居该公司第二大股东。泰康人寿则再次增持保利地产0.97%股权,将持股比例上升至6.27%。

金融资本、产业资本轮番增持地产股,表明房地产资产不仅契合资本配置的需要,并且依然具备一定的投资价值。

长线有机会,地产股投资逻辑值得关注

地产股的投资机会和投资价值又体现在哪里呢?

首先,从估值方面看,2012年至今,房地产板块估值的峰值和底部相对稳定,截至9月18日,地产板块动态PE为7.3倍,比2018年10月18日的底部估值水平(6.9倍动态PE)高6%,已处在近几年的次低位,一些优势地产股显然已经具备长期配置价值。

其次,股息国债利差或持续走高,又使得地产股的长线投资价值更加凸显,这也是保险资金钟情地产股的原因之一。继2018年7-8月、10月以及2019年初后,地产板块的股息率再次与10年期国债收益率基本持平,达到3.1%。华创证券预计,在目前全球流动性宽松以及我国经济下行压力极大的背景下,后续10年期国债收益率继续下行趋势,而房地产板块业绩确定性更强之下股息率将大概率继续走高。

尤其值得提及的是,主流房企的分红比例并不小,数据显示2015-2018年10家主流房企的平均分红比例为37%,这样的分红情况对于保险资金和产业资本等长线资金显然具有不可忽视的吸引力。

最后,针对因政策收紧而导致行业普遍融资困难的问题,分析人士则建议投资者理性分析和区别对待。总体而言,优质房企依然是银行的主要客户,而对非标融资较为依赖的中小房企显然对开发贷收紧等政策逼迫更有压力,因此,所谓“房企融资难”具有一定的结构性。从这个角度看,那些具有信用优势、周转速度和产品影响力的优质房企依然不愁没钱赚,而对应的公司股票则值得投资者保持关注。

从另一侧面看,政策端和融资端的边际收紧,表明房地产行业必将迎来新一轮洗牌,其结果将加速地产公司集中度提升,行业若出现优胜劣汰、强者恒强的局面,对地产板块估值的提升未尝也不是一种刺激。

(文章来源:券商中国)

(责任编辑:DF064)



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