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太极转债申购价值分析:工业互联网平台,打新可以参与

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事件: 16日晚,太极计算机股份有限公司宣布将于2019年10月21日发行10亿张可转换债券。我们将进行简要分析,得出以下结论:

债务底限为88.04元,YTM为2.75%。太极可换股债券的到期日为6年,债券的评级为AA,面值为100元,第一年的票面利率为0.40%,第二年的票面利率为0.60%,第三年的票面利率为1.00%,1.50第四年的百分比,第五年的1.80。 %,第二年为2.00%。到期赎回价格为票面价值的112%(包括上一年的利息),折现率根据六年期AA公司债券的收益率(2019/10/10)估算16)中国债券。 88.04元,对应YTM的纯债务为2.75%,具有一定的债务保护能力。

比价为91.46元,修改后的条款很容易触发。转换期为自可转换债券发行之日起6个月届满后的第一个交易日。初始换股价为31.61元/股,太极股份(.SZ)10月16日收盘价为28.91元,相当于可换股债券的比价为91.46元。太极可换股债券的修订条款为:15/30,即90%,有条件赎回条款为:15/30,为130%,有条件转售条款为:30,即70%。修订后的条款很容易触发。

预计太极可转债上市首日价格将在101元至103元之间。按照太极股份10月16日的收盘价28.91元计算,目前太极可换股债券的比价为91.46元,处于低位。可比价格可称为文灿可转债,平价为91.32元,当前转换溢价率为14.31%。可以指的是陶利可转换债券,目前的转换溢价为17.18%。考虑到太极可转债具有一定的债务保护能力,相关股票的表现是稳定的。预计首日交易溢价将在10%至13%之间,相应的挂牌价格将在101103元之间。 n假设放置率为40%。太极有限公司的主要股东是华北计算技术研究所(中国电子科技集团公司第十五研究所),国家社会保障基金103和中国电力投资控股有限公司,它们的持股比例为1%。分别为38.86%和4.35%。 2.10%。中国电子科技集团有限公司是公司的实际控制人。截至目前,假设配售比例为40%,没有股东承诺参与优先配售。

预期成功率为0.060.08%。太极可转债总购买额为10亿元。如果配股比例为40%,则网上投资者的购买额为6亿元。如果在线购物的数量在80万到100万之间,则平均单笔购买金额为100万元。中奖率在0.06%和0.08%之间。

总体而言,太极可转债具有一定的债务保护性质,其条款以中立的方式设定。美中不足的是,要设定稍高的转换价格,这使得吸引力水平具有吸引力,尤其是在最近发行新凭证时。平价水平相对较低,但是考虑到太极股份的正股运营业绩较好,因此从网络安全性和自治性方面看,该公司的增长潜力更为乐观。因此,仍然建议参加。

风险提示:股市波动带来风险,基础股票的表现低于预期。

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